Переддефолтний стан змушує російський бізнес функціонувати за принципом фінансової піраміди.
Різке падіння сировинних доходів, обвал курсу рубля і обмеження через пандемію коронавірусу істотно ускладнили обслуговування боргу для російських компаній - від малих і середніх до великих і державних, з посиланням на аналітиків Центру макроекономічних досліджень «ОщадБанку» повідомляють росЗМІ.
Ключовий показник боргового тягаря - відношення прибутку від продажів до процентних платежів (ICR) - упав нижче одиниці у корпоративних позичальників, на яких припадає 28% російського ВВП.
Іншими словами, понад чверть російської економіки де-факто знаходиться в переддефолтному стані: генеруються доходів не вистачає навіть на погашення боргових платежів. Це змушує бізнес функціонувати за принципом фінансової піраміди, коли старі борги обслуговуються за рахунок залучення нових.
У цілому по економіці борговий тягар стало майже вдвічі важче: ICR за час кризи знизився з 4,5 до 2,7. «Це ефект різкого падіння доходів сировинних компаній майже на третину, багато в чому через зниження цін. Крім того, процентні платежі цих компаній виросли на 20% на хвилі рублевої переоцінки валютних боргів.
У несировинних економіці борговий тягар різко зріс в 116 з 192 галузей, при цьому у 29 ICR пішов у критичну зону, коли прибутку не вистачає навіть для оплати відсотків.
Нижче порога опинилося 40% сектора послуг, 41% компаній з транспорту, 75% готелів і закладів громадського харчування, 76% охорони здоров'я. У сукупності ці галузі генерують 7% несировинного ВВП.
Шок падіння прибутку компенсували зниженням процентних ставок, відзначають аналітики банку: незважаючи на зростання обсягу боргу, вартість його обслуговування знизилася на 20%.
Нездатність бізнесу обслуговувати борг стає бомбою уповільненої дії під банківською системою. Хоча формально прострочена заборгованість за корпоративними кредитами з початку року зросла лише на 423 мільярдів рублів (до 3,041 трлн рублів), а її частка в портфелі стала більше тільки на 0,2 п.п (7,9%, за даними ЦБ на 1 жовтня ), реальний обсяг поганих боргів на балансах майже вчетверо вище.
Ілюстративне фото: economics-prorok.com
Новини
Берег Тиси усіяний трупами чоловіків
12:55 07 тра 2024.
Окупанти знову атакували Нікополь
12:45 07 тра 2024.
У Києві маршрутка з пасажирами потрапила до ДТП
12:15 07 тра 2024.
Швеція готує нові правила для українців
11:55 07 тра 2024.
Сі Цзіньпін підтримав ініціативу Макрона
11:30 07 тра 2024.
У Кривому Розі на території ТЦК раптово помер військовозобов'язаний
11:15 07 тра 2024.
Російські окупанти вдарили КАБами по Харківщині
10:55 07 тра 2024.
Ізраїль взяв під контроль палестинську частину КПП «Рафах»
10:45 07 тра 2024.
Медики назвали 15 факторів, пов'язаних із ризиком ранньої деменції
10:30 07 тра 2024.
У Босфорі сіло на мілину судно
10:15 07 тра 2024.